NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995, 1994 Y 1993
(continuación)

3 Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables .

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de cada estado contable (a las fechas de cierre indicadas o por los ejercicios finalizados en esas fechas, según corresponda):

• Balances Generales:

Activo

(1) Estos documentos incluyen intereses por 41 al 31 de diciembre de 1995, devengando interés Libor más un 4,8% anual.
(2) Al 31 de diciembre de 1995 los vencimientos de los documentos a cobrar a largo plazo son los siguientes: 32 en 1997, 13 en 1998, 18 en 1999 y 2 en el 2000.

(1) 35 devengan interés a una tasa del 10% anual o Libor más 4% anual, la que fuera mayor y 9 devengan interés a una tasa fija del 10% anual.
(2) Garantizado por acciones de Sevel Argentina S.A. que a su valor de cotización al 31 de diciembre de 1995 representaba 13.

Pasivo

(1)Tasa de interés anual vigente al 31 de diciembre de 1995.

Al 31 de diciembre de 1995, los vencimientos de los préstamos a largo plazo, son los siguientes:

Los préstamos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 1995, 1994 y 1993 se detallan en el Anexo G.

Al 31 de diciembre de 1995, los principales préstamos que incluyen cláusulas restrictivas son los siguientes:

• 1) Obligaciones Negociables:

  Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1994, la Sociedad emitió Obligaciones Negociables por U$S350 millones de valor nominal. Las condiciones finales de la colocación fueron 0,9977 del valor nominal y tasa fija de 8% anual. Los ingresos netos fueron utilizados en parte para cancelar anticipada mente uno de los préstamos pendientes con el B.I.R.F. El remanente de los ingresos netos provenientes de esta emisión fueron destinados a cancelar otras deudas bancarias y a financiar inversiones y gastos de capital.

  Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1995 la Sociedad emitió:

  • Obligaciones Negociables por U$S400 millones de valor nominal correspondientes al programa global de hasta U$S500 millones aprobado por el Directorio en su reunión del 6 de julio de 1994. Las Obligaciones Negociables devengan una tasa fija anual del 8,95%. Los fondos provenientes de esta emisión se aplicaron a la refinanciación de pasivos y a la realización de inversiones en activos fijos.
  • Obligaciones Negociables por U$S400 millones de valor nominal correspondientes al programa global de hasta U$S700 millones aprobado por el Directorio en sus reuniones del 7 de septiembre y 26 de octubre de 1995 y la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 26 de octubre de 1995. Las Obligaciones Negociables fueron colocadas a 0,9968 de su valor nominal (más los intereses devengados desde el 26 de octubre al 6 de noviembre de 1995) y con una tasa de interés fija del 7,50% anual. Los fondos provenientes de esta emisión se aplicaron a la refinanciación de pasivos.

  Los pagos de capital e intereses correspondientes a estas emisiones se efectuarán con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (Nota 13). En relación con las emisiones de las Obligaciones Negociables, la Sociedad ha acordado opciones, que tienen por objeto establecer una protección sobre el precio de venta de dicho contrato en el caso que este precio sea inferior a U$S14 por barril de crudo.

  En relación con las emisiones de Obligaciones Negociables, la Sociedad y sus sociedades controladas han acordado ciertas cláusulas, incluyendo entre otras, pagar todos sus pasivos a su vencimiento y no crear gravámenes que excedan el 15% del total de activos.

  En caso de incumplimiento de alguna de las cláusulas pactadas, el fiduciario o los tenedores titulares de por lo menos un 25% del monto total de capital de las Obligaciones Negociables en circulación podrán declarar exigible y pagadero el capital e intereses devengados de todas las obligaciones en forma inmediata.

• 2) The Export Import Bank of Japan: Financiamiento de obras de infraestructura.

  En caso de ocurrir alguna de las situaciones que se exponen a continuación, este banco podrá, a su opción, declarar vencido y pagadero inmediatamente todo el capital pendiente de cancelación conjuntamente con los intereses y demás cargas correspondientes:

  • si la Sociedad incumpliera por más de 30 días en el pago de capital o interés,

  • ante cualquier acción o proceso por el cual los activos de la Sociedad pudieran ser distribuidos entre sus acreedores, o

  • en caso de disolución y/o suspensión de las operaciones de la Sociedad.

  El acuerdo de préstamos con el Export Import Bank of Japan contiene cláusulas previendo causales de incumplimiento. Este acuerdo requiere que YPF informe al Export Import Bank of Japan cualquier transacción fuera del curso normal de los negocios, que resulte en disposiciones de activos significativas. Debido al proceso de privatización y transformación que la Sociedad completó al 31 de diciembre de 1993, YPF ha obtenido una exención de carácter permanente a esta restricción por parte del Export Import Bank of Japan y en relación con esta autorización, la Sociedad se ha comprometido a mantener su porcentaje de participación del 30% en Refinería del Norte S.A. y a evitar que esta sociedad disponga de sus principales activos operativos durante la vigencia del plazo del préstamo.

  Adicionalmente, el acuerdo de préstamos con el Export Import Bank of Japan contiene causales de incumplimiento que pueden materializarse mediante notificación del prestamista, en caso de que el Gobierno Argentino como garante de los préstamos deje de pagar sus obligaciones vencidas por un monto acumulado de más de 15 millones de dólares estadounidenses, o suspenda sus pagos, o no esté en condiciones de pagar, o solicite que cualquiera de sus obligaciones sea diferida, pospuesta o reescalonada o se acuerde, declare o imponga una moratoria en el pago de las mismas. La Sociedad no ha sido notificada de ningún incumplimiento relacionado con este acuerdo.

  En abril de 1995, la Sociedad, cumpliendo con ciertas cláusulas contenidas en el contrato con el Export Import Bank of Japan, informó a éste sobre el acuerdo de fusión mencionado en la Nota 15.

  La información referida al cambio de moneda que cubre la exposición a la devaluación del dólar estadounidense con respecto al yen se expone en la Nota 1.

• 3) Adquisición de acciones ordinarias de Maxus:

  En relación con la adquisición de las acciones ordinarias de Maxus, según lo mencionado en la Nota 15, la Sociedad ha asumido los siguientes compromisos:

  • Respecto de los préstamos otorgados a las subsidiarias de Maxus por U$S425 millones financiados por el Chase Manhattan Bank según lo mencionado en la Nota 15, la Sociedad ha acordado ciertas cláusulas restrictivas, incluyendo entre otras mantener un endeudamiento sobre bases consolidadas inferior al 45% del total de endeudamiento más patrimonio neto y mantener un patrimonio neto tangible superior al 80% del patrimonio neto tangible al 31 de diciembre de 1994.

  • De acuerdo con el contrato de fusión, en caso de que Maxus no pueda hacer frente a sus obligaciones en el momento en que las mismas sean exigibles, ya sea al vencimiento o por otro motivo, incluyendo sólo a este propósito los dividendos correspondientes a las acciones preferidas y los pagos por rescate, YPF se comprometió por el período de nueve años posteriores a la fecha de la fusión, a capitalizar a Maxus hasta el monto necesario para permitirle afrontar sus obligaciones. Este compromiso está limitado al monto pagado por Maxus por el servicio de los préstamos para la adquisición, incluyendo la refinanciación de dichos préstamos y se reducirá de acuerdo con el monto de cualquier aporte de capital efectuado por la Sociedad a Maxus luego de finalizada la fusión y por el monto del producido neto de cualquier venta por Maxus de acciones ordinarias o de acciones preferidas no rescatables con posterioridad a la fusión.

  • Garantizar el pago de los préstamos de Maxus a largo plazo que ascendían a aproximadamente U$S1.000 millones al momento de la adquisición.

  • Garantizar el pago y el cumplimiento de toda obligación de Maxus con los tenedores de sus Acciones Preferidas de valor U$S9,75, incluyendo la obligación de pago de los dividendos trimestrales y de rescatar dichas acciones en ciertas circunstancias. Las Acciones Preferidas de valor U$S9,75 en circulación al 31 de diciembre de 1995 ascienden a 1.250.000.

• 4) Morgan Guaranty Trust Company of New York ("Morgan"):

  En agosto de 1995, el Morgan otorgó a YPF un préstamo de aproximadamente U$S110 millones con el objeto de refinanciar ciertos pasivos. Este crédito devenga una tasa anual de 12,88% y su vencimiento final operará en julio de 1997. Como consecuencia del acuerdo de préstamo firmado, la Sociedad ha acordado ciertas cláusulas restrictivas, incluyendo entre otras, mantener un endeudamiento sobre bases consolidadas inferior al 45% del total de endeudamiento más patrimonio neto y mantener un patrimonio neto tangible superior al 80% del patrimonio neto tangible al 31 de diciembre de 1994.

• Estados de Resultados

  h) Consolidación Proporcional:

  Según se explica en nota 2.j, los resultados de inversiones permanentes en sociedades controladas (excepto por Agroquímica Latinoamericana S.A., la cual se encuentra totalmente previsionada) y en aquellas sociedades vinculadas en las cuales se posee una participación del 50%, han sido consolidadas proporcionalmente línea por línea, neto de las operaciones entre dichas sociedades a partir del último trimestre de 1994. Este cambio de presentación ha sido aplicado retroactivamente para fines comparativos.

  La apertura de los estados de resultados de YPF y las sociedades proporcionalmente consolidadas ("Otras"), neto de las operaciones entre dichas sociedades es la siguiente:

i) Otros ingresos (egresos), netos:

La operatoria de la Obra Social se detalla en la Nota 12.a) .

j) Resultados financieros y por tenencia:

k) Resultados por Reconversión de Contratos y venta de áreas (Nota 13):

l) Resultados inusuales, netos:

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